- 書名：《釣愚》Phishing for Phools
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緣起：想多了解人的盲點，也想挑一本薄薄的書看
- 延伸：三次世界經濟低迷、重複賽局
摘要
- 亞當斯密提出「看不見的手」，認為自由市場在各自追求自己利益下、會達到一個對人人都是最好的均衡
- 但是市場機制其實不完美，可能陷入囚徒困境。雙方是根據理性選擇最有利的策略，但結果卻不是最好的
- 人們會利用自由市場的缺陷，達到他們所提出的「釣愚均衡」
- 政府應當有責避免這些釣愚行為
- 本書包含行銷、政治、食品藥物、菸酒、財務金融等釣愚案例
- 作者支持新古典學派＋凱因斯學派的折衷方案，主張「支持自由市場，但是該管的還是要管」
1989 日本經濟「失落的十年」
緣起
美國在 80 年代初期為了抑制通膨，美國嚴厲的實施貨幣緊縮、同時讓銀行利率升很高，美元匯率高漲、美元升值、各國資金開始在美投資、出口少進口多、逆差變很大，造成嚴重赤字。
後來美國鬆綁貨幣，利率下降、各國來美投資也變少、美元不穩定。為了避免通膨再度爆發，類似川普共和黨的貿易保護主義興起。
當時日本對美的貿易逆差極大，造成反日風潮。當時的匯率大約是日幣：美金是 200: 1。日本產品完敗美國公司、產品大量輸美，對全世界的外銷無往不利。日本總體經濟大好，成為全球第二大經濟體，大有趕上美國的趨勢。
廣場協議
「聯合干預外匯市場，使美元對日元及德國馬克等主要貨幣有秩序性地下調，以解決美國巨額貿易赤字。」美國開始施壓日本、最終簽訂廣場協議， 規定日幣必須對美元升值。
對協議的應對
一是日本銀行大規模降息。日元的急劇升值導致出口增長減緩，要求實施金融緩和政策的呼聲越來越高。日本是「出口導向型」經濟、當時日本出口產業不斷惡化，為了對沖貨幣的過快升值和促進國內消費擴大內需（避免緊縮太嚴重），央行基準利率從 1980 年 8 月的 9% 經過連續 5 次下調，1983 年已經降至 5%。大幅度的降息使市場上的流動性暴增（i.e., 利息過低、大家都把錢從銀行領出來拿去做投資、就是流動資產。讓錢流出日本），後來證明這些錢大多進入了股票和房地產市場
二是國際熱錢的瘋狂湧入。這樣的協議對全天下就是最大的套利機會，你只要在 200:1 的時候把錢匯進日本、換成日幣，等 100:1 再把日幣換成美金你就獲利 100%，造成全球熱錢湧入日本。日本中央銀行必須印製/發出相應的日幣出來給他們換，造成貨幣供給量大增。國家生產力跟不上貨幣印發速度，就會造成通貨膨脹。國際熱錢間接進入了房地產市場、進一步推高的市場的槓桿率。
為何泡沫越來越大（為何炒房）
1987 年，日本已經出現地價上漲的苗頭。這種情況下，應該將金融緩和政策改為加息。但是加息將會加速美元貶值，有可能對美國經濟造成負面影響。結果呢？由於不想面對說「日本將成為引發世界恐慌的源頭」，日本銀行決定推遲加息。 從 1987 年 2 月至 1989 年 5 月，基準利率一直維持在 2.5% 的極低水準。這種異常的金融緩和狀態被故意忽略。
出口產業不賺錢，促使市場上的資金流向金融和房地產，這樣反過來惡化了企業的融資環境。在這種惡性循環下，廣大的中小企業開始快速倒閉。而能活下來的企業又把資金投向了房地產市場，以炒房為生……日本就這樣迎來了全民炒房的時代。
日本泡沫經濟的破滅，完全是由於自己的貪婪和錯誤操作而導致的一場人禍。日本民眾對經濟的信心高度膨脹，1989年日本企業相繼吞下美國洛克菲勒中心和帝國大廈……。雖然中下階層被房價壓得很淒慘，高速膨脹的泡沫甚至給了日本普通民眾一種日本能買下全世界的錯覺。
對泡沫的應對（誤判局勢）
到 1989 年，當時的主管日本財政、金融和稅收的政府機關採取了一種最不可取的辦法來強行戳破泡沫。
- 首先是央行快速升息，這一點最為致命。從1989年到1990年，日本央行連續 5 次上調銀行貼現利率。（讓錢快速流回日本、無法控制）
- 命令所有商業銀行嚴格控制不動產貸款
- 日本政府提出了一個硬性的地產稅
在報紙和雜誌上，認為「地價高漲反映了日本經濟的增長，是正常現象」的觀點占絕對優勢。在泡沫經濟正在發展的過程當中，人們很難承認它是泡沫 。而要指出它是泡沫，則是一件更難的事。
結局
沒有給市場緩衝時間，導致最敏感的日本股市在1990年率先崩盤、進入了長達20年的熊市。地價開始暴跌，並導致以地產為抵押的債市，在中間加了過高槓桿的金融機構和商業銀行像多米諾骨牌一樣連續崩潰。
短期的大幅衰退，導致日本各行各業出現大量來不及脫身。大量「套牢族」，房屋、土地、股市、投資以及相關領域大量公司和個人破產。恐慌心理使得消費和投資緊縮出現加乘效應。由於土地與股市的套牢金額通常極大，財富聚集到了少數人生贏家手中。多數日本人負債纍纍，甚至超過了他們一生的收入，從而產生了無數家庭悲劇。
「安倍三箭」政績
日本首相安倍晉三於2012年，為擺脫日本長達15年的通貨緊縮，提出推動寬鬆貨幣政策、擴大財政支出，以及結構性經濟改革與成長策略三大政策，此即所謂「安倍三箭」。
2000 網路泡沫化（ .com Bubble Crisis）
The Dot Com Bubble Explained in One Minute
2008 金融海嘯
銀行把人們投資的錢騙走，然後再把黑鍋嫁禍到移民與窮鬼身上。 - The Big Short